Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın merakla beklenen 2026 yılının üçüncü Enflasyon Raporu açıklandı. TCMB Başkanı Fatih Karahan, İstanbul’da düzenlenen toplantıda yıl sonuna ilişkin yeni enflasyon tahminini duyurdu.
Merkez Bankası, mayıs ayında yüzde 26 olarak açıkladığı 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 28’e yükseltti. Böylece üç ay içinde tahminde 2 puanlık yukarı yönlü revizyona gidilmiş oldu.
Merkez Bankası yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 28
Fatih Karahan, baz senaryo altında 2026 sonunda enflasyonun yüzde 28 seviyesinde gerçekleşmesini beklediklerini söyledi. Bankanın orta vadeli tahminlerine göre enflasyonun 2027 sonunda yüzde 15’e, 2028 sonunda yüzde 9’a gerilemesi, daha sonraki süreçte ise yüzde 5 hedefine yakınsaması öngörülüyor.
Mayıs ayındaki Enflasyon Raporu’nda ise 2026 için yüzde 26, 2027 için yüzde 15 ve 2028 için yüzde 9’luk nokta tahmin paylaşılmıştı.
Tahmin neden yükseldi?
Merkez Bankası’nın yıl sonu tahminini yüzde 26’dan yüzde 28’e çıkarmasında özellikle enerji ve gıda fiyatları belirleyici oldu.
Karahan’ın açıklamasına göre 2 puanlık revizyonda;
- motorin fiyatları ve rafineri marjları,
- doğal gaz fiyatları,
- enerji dışı emtia fiyatları,
- eşel mobil sistemindeki düzenlemeler,
- gıda enflasyonuna ilişkin yukarı yönlü beklentiler,
- yönetilen ve yönlendirilen fiyatlar
etkili oldu.
Temmuz enflasyonu yüzde 31,8’e çıktı
Merkez Bankası Başkanı, yıllık tüketici enflasyonunun Temmuz 2026 itibarıyla yüzde 31,8 olduğunu açıkladı. Enerji ve gıdayı dışlayan çekirdek göstergelerin ise manşet enflasyonun altında kaldığını belirtti.
Karahan, son aylarda dezenflasyon sürecinin hız kaybettiğini ancak sürecin devam ettiğini söyledi. Banka, yılın geri kalanında iç talebin dezenflasyonu destekleyecek seviyelerde kalmasını bekliyor.
Motorin ve doğal gaz için dikkat çeken uyarı
TCMB’nin yeni raporunda enerji fiyatları en önemli risk unsurlarından biri olarak gösterildi. Karahan, petrol ve doğal gaz fiyatlarının yüksek seviyelerde daha uzun süre kalmasının enflasyon açısından yukarı yönlü risk oluşturduğunu belirtti. Motorinde rafineri marjlarındaki yükselişin de enerji fiyatları üzerindeki baskıyı artırdığı ifade edildi.
Gıda tarafında ise tarımsal emtia fiyatları, iklim koşulları, üretim maliyetleri ve arz gelişmelerinin yakından takip edileceği bildirildi.
Merkez Bankası sıkı para politikasına devam edecek
Fatih Karahan, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun korunacağını vurguladı. TCMB’nin ocak ayında politika faizini yüzde 37’ye indirmesinin ardından marttan bu yana faiz oranını sabit tuttuğu, piyasa fonlamasının ise üst bant olan yüzde 40’a yakın seviyelerden devam ettiği açıklandı.
Karahan ayrıca rezervlerdeki artışa dikkat çekti. TCMB’nin brüt rezervlerinin 12 Ağustos itibarıyla 185 milyar dolara, swap hariç net rezervlerin ise 56 milyar dolara yükseldiğini bildirdi.
2026-2028 enflasyon tahminleri
Merkez Bankası’nın 13 Ağustos’ta açıkladığı son tahminler şöyle:
2026 yıl sonu: yüzde 28
2027 yıl sonu: yüzde 15
2028 yıl sonu: yüzde 9
Orta vadeli hedef: yüzde 5
Böylece TCMB, yıl sonuna ilişkin beklentisini üç ay sonra yeniden yukarı yönlü güncellerken, enerji ve gıda fiyatlarındaki gelişmelerin yılın kalan bölümünde enflasyonun yönü açısından kritik olacağını ortaya koydu.
