Altın yatırımcısını kritik bir hafta bekliyor
Altın fiyatlarında son haftalarda yaşanan sert dalgalanmanın ardından yatırımcıların gözü 22-26 Haziran haftasına çevrildi.
Küresel piyasalarda ons altın, ABD Merkez Bankası’nın faiz konusunda şahin mesajlar vermesi, doların güçlenmesi ve jeopolitik risklerin kısmen azalmasıyla satış baskısı altında kaldı.
Yeni haftada altının yönünü ABD’den açıklanacak ekonomik veriler, dolar endeksi, tahvil faizleri ve Orta Doğu’daki gelişmeler belirleyecek.
Mevcut tablo, altının haftaya temkinli ve dalgalı bir başlangıç yapabileceğine işaret ediyor.
Ons altın neden geriliyor?
Altın faiz getirisi sağlamayan bir yatırım aracı olduğu için ABD faizlerinin yükselmesi veya yüksek seviyelerde daha uzun süre kalacağı beklentisi, ons altın üzerinde baskı oluşturuyor.
Fed’in haziran toplantısından gelen mesajlar, kısa vadede faiz indirimi ihtimalinin zayıfladığını gösterdi. Piyasalarda faiz indirimi yerine olası faiz artışlarının konuşulmaya başlanması, doların değer kazanmasına ve tahvil getirilerinin yükselmesine neden oldu.
Bu ortamda yatırımcıların bir bölümü altından çıkarak dolar ve faiz getirili varlıklara yöneldi.
Ons altın geçen haftayı üst üste üçüncü haftalık kayba doğru ilerleyerek tamamladı. Bu görünüm, yeni haftanın ilk bölümünde satış baskısının tamamen sona ermeyebileceğini gösteriyor.
Yeni haftada altın yükselir mi, düşer mi?
Piyasa görünümüne göre yeni haftada altın fiyatlarında tek yönlü ve kesintisiz bir hareketten çok, sert iniş çıkışların yaşanması bekleniyor.
Altının yükselmesini destekleyebilecek gelişmeler şöyle sıralanıyor:
- ABD enflasyonunun beklentilerin altında açıklanması
- Dolar endeksinin değer kaybetmesi
- ABD tahvil faizlerinin gerilemesi
- Orta Doğu’da gerilimin yeniden yükselmesi
- Merkez bankalarının altın alımlarının devam etmesi
Altında düşüşü hızlandırabilecek gelişmeler ise şunlar:
- ABD enflasyonunun tahminlerden yüksek gelmesi
- Fed’in faiz artırabileceği beklentisinin güçlenmesi
- Doların küresel piyasalarda değer kazanması
- ABD tahvil getirilerinin yükselmesi
- Jeopolitik risklerin ve güvenli liman talebinin azalması
Bu nedenle yeni haftanın ilk günlerinde yatay ve hafif negatif bir seyir, haftanın ikinci yarısında ise ekonomik verilere bağlı daha sert hareketler görülebilir.
Piyasaların gözü PCE enflasyonunda
Yeni haftanın en önemli gelişmesi, 25 Haziran Perşembe günü ABD’de açıklanacak Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi olacak.
PCE, Fed’in para politikası kararlarında yakından takip ettiği enflasyon göstergesi olarak biliniyor.
Verinin beklentilerin üzerinde gelmesi, ABD’de faizlerin uzun süre yüksek kalacağı veya yeniden artırılabileceği düşüncesini güçlendirebilir. Böyle bir senaryoda doların yükselmesi ve ons altının gerilemesi beklenebilir.
PCE verisinin tahminlerden düşük açıklanması ise Fed üzerindeki faiz baskısını azaltabilir. Bu durumda dolar gerilerken altında tepki alımları görülebilir.
Ons altında hangi seviyeler izlenecek?
Ons altın geçen hafta 4.120 dolar civarına kadar geriledi. Yeni haftada 4.100-4.120 dolar bölgesi ilk önemli destek alanı olarak takip edilecek.
Bu bölgenin aşağı yönlü kırılması halinde satışların 4.000 dolar psikolojik sınırına doğru hızlanma riski bulunuyor.
Yukarı yönlü hareketlerde ise ilk aşamada 4.200-4.250 dolar bölgesinin aşılması gerekiyor. Ons altının bu seviyelerin üzerinde kalıcılık sağlaması halinde tepki yükselişi güç kazanabilir.
Daha belirgin bir yükseliş görünümü oluşması için doların değer kaybetmesi ve ABD tahvil faizlerinin gerilemesi gerekiyor.
Gram altın ons altından farklı hareket edebilir
Türkiye’de gram altın fiyatı yalnızca ons altına bağlı olarak değişmiyor. Dolar/TL kuru da gram altının yönünde belirleyici rol oynuyor.
Ons altın gerilese bile dolar/TL’nin yükselmesi gram altındaki düşüşü sınırlayabilir. Tersi durumda ons altında yükseliş yaşanırken kurun gerilemesi, gram altının kazancının daha sınırlı kalmasına yol açabilir.
Bu nedenle gram altın yatırımcılarının yalnızca uluslararası altın fiyatlarını değil, döviz piyasasındaki hareketleri de yakından izlemesi gerekiyor.
Yeni haftada kurdaki yukarı yönlü eğilimin sürmesi halinde ons altındaki düşüşün gram altına aynı oranda yansımaması beklenebilir.
Gram altın için üç olası senaryo
| Senaryo | Ons altın | Dolar/TL | Gram altına olası etkisi |
|---|---|---|---|
| Fed baskısı devam eder | Düşer | Yatay veya yükselir | Sınırlı düşüş |
| ABD enflasyonu düşük gelir | Yükselir | Yatay | Belirgin yükseliş |
| Enflasyon yüksek gelir | Sert düşer | Yükselir | Dalgalı ve sınırlı düşüş |
| Jeopolitik gerilim artar | Yükselir | Yükselir | Güçlü yükseliş |
| Barış süreci güçlenir | Düşer | Yatay | Aşağı yönlü baskı |
Merkez bankalarının altın talebi sürüyor
Kısa vadeli baskıya rağmen altının orta ve uzun vadeli görünümünü destekleyen önemli gelişmelerden biri merkez bankalarının alımları olarak öne çıkıyor.
Dünya Altın Konseyi’nin son araştırmasında merkez bankası rezerv yöneticilerinin büyük çoğunluğu, küresel resmî altın rezervlerinin önümüzdeki 12 ayda artmaya devam edeceğini öngördü.
Rezerv yöneticileri altını jeopolitik risklere karşı koruma, portföy çeşitlendirmesi ve güvenli liman amacıyla tercih ediyor.
Bu talep, kısa vadede yaşanan satışlara rağmen altının uzun vadeli görünümünün tamamen bozulmasını engelleyen unsurlardan biri olarak değerlendiriliyor.
Jeopolitik gelişmeler yeniden fiyatları değiştirebilir
Altın fiyatlarında son dönemde ABD ile İran arasındaki gelişmeler ve Orta Doğu’daki çatışmalar önemli rol oynadı.
Gerilimin azalması güvenli liman ihtiyacını zayıflatarak altın üzerinde baskı oluşturdu. Ancak anlaşmaların bozulması, çatışmaların yeniden başlaması veya bölgeden beklenmedik haberlerin gelmesi halinde altın fiyatlarında hızlı yükselişler yaşanabilir.
Jeopolitik haberlerin önceden tahmin edilememesi nedeniyle yeni haftada gün içi fiyat hareketlerinin sertleşme ihtimali bulunuyor.
Altın alacaklar ne yapmalı?
Altın fiyatlarında belirsizliğin yüksek olduğu dönemlerde tek seferde yüksek miktarda işlem yapmak yerine kademeli hareket etmek, fiyat dalgalanmalarının etkisini azaltabilir.
Kısa vadeli yatırımcıların özellikle ABD verilerinin açıklanacağı saatlerde oynaklığın artabileceğini dikkate alması gerekiyor.
Uzun vadeli yatırımcılar açısından ise günlük fiyat değişimlerinden çok merkez bankalarının politikaları, enflasyon görünümü, doların seyri ve küresel riskler önem taşıyor.
Fizikî altın alımlarında kuyumcu alış-satış farkının yüksek olabileceği de unutulmamalı.
Yeni haftanın altın takvimi
| Tarih | İzlenecek gelişme | Altına olası etkisi |
| 22 Haziran Pazartesi | Dolar ve tahvil piyasalarının haftalık açılışı | İlk yön arayışı |
| 23 Haziran Salı | ABD öncü imalat ve hizmet PMI verileri | Ekonomik büyüme ve faiz beklentisi |
| 24 Haziran Çarşamba | ABD yeni konut satışları | Sınırlı etki |
| 25 Haziran Perşembe | ABD PCE enflasyonu, büyüme ve işsizlik başvuruları | Haftanın en sert hareketi görülebilir |
| 26 Haziran Cuma | Tüketici güveni ve haftalık pozisyon ayarlamaları | Kâr satışları veya tepki alımları |
Uzun vadeli altın beklentisi bozuldu mu?
Altındaki kısa vadeli düşüşe rağmen uzun vadeli görünüm konusunda finans kuruluşları arasında olumlu beklentiler devam ediyor.
Merkez bankası alımları, yüksek kamu borçları, jeopolitik belirsizlikler ve rezerv çeşitlendirme talebi altını destekleyen başlıca unsurlar arasında bulunuyor.
Ancak kısa vadede Fed’in faiz politikası ve güçlü dolar nedeniyle altının eski zirvelerine hızlı şekilde dönmesi zorlaşabilir.
Bu nedenle yeni haftada görülebilecek yükselişlerin önce tepki hareketi olup olmadığı izlenmeli.
Sonuç: Gram altında kur desteği, ons altında Fed baskısı
Yeni haftada ons altın için temel görünüm temkinli ve dalgalı olmaya devam ediyor.
Güçlü dolar, yüksek tahvil faizleri ve Fed’in şahin duruşu ons altını baskılarken, düşük enflasyon verisi veya jeopolitik gerilim yeni bir yükseliş başlatabilir.
Gram altında ise dolar/TL’nin seyri belirleyici olacak. Kurun yükselmeye devam etmesi, ons altındaki düşüşlerin iç piyasaya daha sınırlı yansımasını sağlayabilir.
Haftanın en kritik günü 25 Haziran Perşembe olacak. ABD PCE enflasyonu, altının kısa vadeli yönünün belirlenmesinde önemli rol oynayacak.
Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Altın fiyatları ekonomik veriler, merkez bankası kararları ve jeopolitik gelişmelere bağlı olarak hızlı biçimde değişebilir.
