ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) 4 Eylül 2026 tarihinde açıkladığı verilere göre, ABD'de tarım dışı istihdam ağustos ayında 162 bin kişi arttı. Piyasalarda beklenti yaklaşık 55-56 bin kişilik artış yönündeydi.

Böylece istihdam artışı piyasa tahmininin yaklaşık üç katına çıktı.

TARIM DIŞI İSTİHDAM 162 BİN GELDİ

ABD ekonomisi temmuz ayındaki zayıf istihdam görüntüsünün ardından ağustosta oldukça güçlü bir geri dönüş yaptı.

BLS verilerine göre:

Tarım dışı istihdam: 162 bin
Beklenti: Yaklaşık 55-56 bin
İşsizlik oranı: Yüzde 4,1
Önceki işsizlik: Yüzde 4,1

İşsizlik oranı değişmezken istihdam tarafındaki güçlü artış, ABD iş gücü piyasasının tahmin edilenden çok daha dirençli olduğunu ortaya koydu.

ÖNCEKİ AYLAR DA YUKARI REVİZE EDİLDİ

Rapordaki en dikkat çekici ayrıntı yalnızca ağustos ayındaki 162 bin kişilik artış olmadı.

Haziran ayı istihdam artışı 20 binden 31 bine, temmuz verisi ise 23 bin kişilik düşüşten 21 bin kişilik artışa revize edildi.

Böylece haziran ve temmuz aylarının toplam istihdamı daha önce açıklanandan 55 bin kişi daha yüksek gerçekleşmiş oldu.

Bu durum, istihdam raporunun ilk bakışta görüldüğünden bile daha güçlü olduğu şeklinde değerlendirilebilir.

ALTIN İÇİN NEDEN OLUMSUZ?

Güçlü ABD istihdamı normal şartlarda altın açısından olumsuz bir gelişme olarak kabul ediliyor.

Çünkü iş gücü piyasasının güçlü kalması, Fed'in ekonomiyi desteklemek amacıyla faizleri düşürme ihtiyacını azaltırken, enflasyon yüksek kalmaya devam ederse faiz artışı için de Merkez Bankası'nın elini güçlendirebilir.

Piyasalarda son günlerde Fed'in eylül toplantısında faiz artırmayabileceği beklentisi güçlenmiş ve bu gelişme altını desteklemişti.

Ancak 162 bin kişilik istihdam artışı bu hesabı değiştirebilir.

MarketWatch da güçlü istihdam verisinin, enflasyonun yeterince gerilememesi halinde Fed'e faiz artırımı konusunda daha fazla hareket alanı sağladığına dikkat çekiyor.

ALTINDA SATIŞ BASKISI NEDEN ARTABİLİR?

Altın faiz getirisi sağlamayan bir yatırım aracı.

ABD faizlerinin yüksek kalacağı beklentisi güçlendiğinde tahvil gibi faiz getirili yatırım araçlarının cazibesi artıyor. Aynı zamanda ABD tahvil faizleri ve doların güçlenmesi de ons altın üzerinde baskı yaratabiliyor.

Bu nedenle tarım dışı istihdamın 55 bin civarındaki beklentiye karşı 162 bin gelmesi, ilk okumada:

Fed'in faiz artırma ihtimalini güçlendirebilir,

ABD tahvil faizlerini yukarı çekebilir,

doları destekleyebilir,

ons altın üzerinde satış baskısı oluşturabilir.

Veri öncesinde spot altının ons fiyatı yaklaşık 4.475 dolar civarında bulunuyordu. Piyasalar şimdi istihdam verisinin ardından Fed faiz beklentilerindeki değişimi fiyatlamaya çalışıyor.

ÜCRETLERDEKİ ARTIŞ DA YAKINDAN İZLENİYOR

İstihdam raporunda Fed açısından önemli bir başka gösterge olan ücretlerde de artış görüldü.

ABD'de ortalama saatlik kazançlar ağustos ayında aylık bazda yüzde 0,3 artarak 37,75 dolara çıktı.

Yıllık ücret artışı ise yüzde 3,1 olarak gerçekleşti.

Ücretlerdeki yükseliş tek başına aşırı güçlü görünmese de 162 bin kişilik istihdam artışıyla birlikte değerlendirildiğinde iş gücü piyasasının halen dirençli olduğu mesajını veriyor.

HANGİ SEKTÖRLER İSTİHDAMI ARTIRDI?

BLS raporuna göre istihdam artışında özellikle yeme-içme sektörü ile yerel yönetimlerin eğitim istihdamı öne çıktı.

Yiyecek-içecek hizmetleri ve içecek işletmelerinde 59 bin, yerel yönetim eğitim sektöründe 42 bin kişilik istihdam artışı yaşandı.

İmalat sektöründe 16 bin, sağlık sektöründe ise 13 bin kişilik artış kaydedildi.

Bilgi sektöründe ise 23 bin kişilik istihdam kaybı yaşandı.

GRAM ALTIN NASIL ETKİLENİR?

Türkiye'deki yatırımcı açısından tablo biraz daha farklı.

Gram altının fiyatını yalnızca ons altın değil, aynı zamanda dolar/TL kuru belirliyor.

Bu nedenle güçlü istihdam verisinin ardından ons altında satış yaşanırken dolar/TL yükselirse gram altındaki düşüş daha sınırlı kalabilir.

Ancak ons altının sert gerilemesi ve dolar/TL'nin bunu telafi edecek ölçüde yükselmemesi halinde gram altında da aşağı yönlü hareket görülebilir.

Bu yüzden gram altın yatırımcısının yalnızca ons fiyatına değil, kurdaki harekete de dikkat etmesi gerekiyor.

ALTINDA ŞİMDİ GÖZLER FED'E ÇEVRİLDİ

ABD istihdam verisinin ardından piyasaların odağı yeniden Fed'in 15-16 Eylül toplantısına çevrildi.

İstihdam piyasasının beklenenden güçlü çıkması Fed'in faiz konusunda elini rahatlatırken, nihai karar açısından önümüzdeki hafta açıklanacak ABD enflasyon verileri büyük önem taşıyor.

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller son açıklamasında enflasyon baskılarının hafiflemesi halinde faizlerin sabit tutulmasını destekleyebileceğinin sinyalini vermişti. Ancak güçlü istihdam verisi, faiz artışı ihtimalinin tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor.

ALTIN İÇİN SENARYO DEĞİŞTİ

Sonuç olarak 4 Eylül'de açıklanan istihdam verisi altın yatırımcısının beklediğinden çok daha güçlü geldi.

55-56 bin civarında beklenen tarım dışı istihdam artışının 162 bine ulaşması, önceki iki ayın da toplam 55 bin yukarı revize edilmesi ve işsizlik oranının yüzde 4,1'de kalması ABD ekonomisinin istihdam cephesinde güçlü kaldığına işaret etti.

Bu tablo kısa vadede altın açısından negatif, dolar ve ABD tahvil faizleri açısından ise destekleyici bir gelişme olarak değerlendiriliyor.

Ancak altının bundan sonraki ana yönünü yalnızca istihdam verisi belirlemeyecek. Önümüzdeki hafta açıklanacak ABD üretici ve tüketici enflasyonu, Fed'in eylül ayındaki faiz kararının ve dolayısıyla altının yeni yönünün belirlenmesinde kritik rol oynayacak.